【达慧宏观】美国总统大选正在进行中，欧洲央行或暂不支持降息
国际股市方面，三大美股指中，道指本周累计上涨0.66%，纳斯达克累计上涨3.50%，标普累计上涨1.95%。公募基金和私募基金排名
欧洲股市，欧洲50指数全周累计上涨1.74%，德国DAX 30指数全周累计上涨1.32%，法国CAC 40指数全周上涨2.62%。
国内股市，沪指报收2949.93点，全周累计下跌0.59%。深成指报收8695.55点，全周累计下跌1.73%，创业板指报收1655.59点，全周累计下跌1.65%。
大宗商品方面，lme3月铜报收9970美元/吨，本周累计上涨4.01%。黄金：COMEX8月黄金期货报收2399.8美元/盎司，全周累计上涨2.69%。原油：WTI 8月原油期货报收83.44美元/桶，全周上涨2.43%。ICE布伦9月原油期货报收86.86美元/桶，全周上涨2.38%。
债券市场，美国10年期美债收益率4.280%。
7月5日晚间，美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管超过预期的19万人，但仍较前值27.2万人大幅下滑。4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人；5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。失业率在6月份上升至4.1%，预期和前值均为4%。数据公布后，美股三大股指期货走高，美债收益率下跌，美元指数下跌。根据芝商所FedWatch工具，美联储9月开启年内首次降息的可能性为71.8%，高于报告公布前的66.5%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%。
周五，美联储发布了其向美国国会递交的半年度货币政策报告，其中特别关注央行独立性和金融稳定等问题。报告称，美国通胀压力正在缓解，就业市场已恢复到新冠疫情前的状态，紧张但不过热。金融系统仍然健康并具有韧性，但有迹象表明存在脆弱性。对冲基金的杠杆率升至历史高位。报告将一篇题为“货币政策独立性、透明度和问责制”的短文作为其“特别专题”之一。
上周拜登在与特朗普的辩论中惨淡收场，目前市场转向“特朗普交易”。市场普遍认为，如果特朗普重新当选，将推动一系列受益于通胀性财政政策和保护主义的"特朗普交易"，包括：强势美元、更高的美债收益率，以及银行、医疗保健和能源股票的上涨。
7月4日周四，欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。纪要显示，”成员普遍认为，在基本通胀动态方面已取得进一步进展，大多数成员对通胀有望在2025年底可持续下降至2%充满信心。持不同意见的人认为，中期数据并不支持降息，特别是近期数据中显示出通胀粘性，地缘政治风险可能会进一步推升这种风险。此外，与美国利率走势脱钩可能会在汇率效应的影响下增加通胀压力。
成员强调，只要实现当前的通胀目标仍有必要，该行就会保持充分的政策利率限制。”降息路径方面，欧央行委员会预计到2024年底将降息三次，每次下降25基点。
7月1日周一，标普全球公布的数据显示，中国6月财新制造业采购经理指数（PMI）录得51.8，前值为51.7，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。
下周主要关注
（数据及走势）
周二公布中国1至6月社会融资规模增量，中国1至6月新增人民币贷款，中国6月M0，M1，M2；周三公布中国6月CPI同比，中国6月PPI同比；周五公布中国进出口数据
周四公布美国6月核心CPI同比，美国6月CPI同比；周五公布美国6月核心PPI同比，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值
周四公布德国6月调和CPI同比终值，德国6月CPI同比终值
（重要事件）
美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词（周二22：00）
美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词（周三22：00）
END
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